주가지수선물 거래 방법  

선물의 계약단위 및 개념

선물의 계약단위는 지수곱하기 50만원이다. 주가지수 선물 거래는 KOSPI200이라는 손으로 만질 수 없는 추상물인 주가지수를 거래 대상으로 한다는 점과 생 선물의 기본적인 개념만 제대로 이해하면 누구든 쉽게 주가지수 선물 거래에 나설 수 있다. 현물 주식 투자가 향후 개별 주식 가격이 오를지 내릴지 여부를 판단해 투자에 나서는 것과 마찬가지로주가지수 선물은 매매 대상이 되는 KOSPI200 지수를 하나의 현물 주식으로 생각하고 투자에 나서면 된다.즉, KOSPI200지수가 앞으로 상승할지 하락할지 여부를 판단해 KOSPI200지수가 약세를 보일 것으로 예상되면 선물을 팔고 강세를 보일 것으로 전망되면 선물을 사면되는 것이다.

선물거래계좌 개설과 증거금의 납부

KOSPI 200 선물으 결제월은 미국의 S&P500 선물 등 대부분의 주가선물과 마찬가지로 3,6,9,12월 이다. 

호가단위는 0.05포인트이고 위탁계좌의 현물주식을 대용증권으로 사용하기 위해서는 위탁계좌와 연결시켜야 한다. 계좌 내의 예탁 총액이 일정 수준을 넘어서야 신규주문이 가능하고 몇 월물의 선물을 얼마에 몇 계약을 사거나 팔 것인지를 전화 또는 주문표나 PC 통신, 인터넷을 통해 주문한다.선물 신규매매주문시 주문금액의 15%를 증거금으로 납부해야 하며 주문금액의 5% 이상은 반드시 현금으로 납부해야 한다. 현금 이외의 나머지 금액은 대용증권으로 납부가 가능하다.

투기적 거래

투기적 거래자에게 현물투자보다 주가지수선물투자가 유리한 점 

선물거래의 비용이 현물거래비용보다 훨씬 작다 

만기시 까지 증거금을 제외하고는 현금결제가 없다. 

주가지수선물의 가격변동폭이 현물인 주직 포트폴리오의 가격변동폭보다 일반적으로 크다. 

가격변동폭이 크다는 것은 가격이 상승하거나 하락할 때 적절한 포지션을 취함으로써 보다 많은 이익을 얻을 수 있음을 의미

위험의 헤지

선물이 각광을 받는 이유중 하나는 위험을 줄이거나 없애는 헤지의 기회를 제공하지 때문이다.

위험을 헤지하기 위해서는 다음사항을 결정해야 한다.

헤지비율의 결정

보유하고 있는 포지션이 어느 정도 위험에 노출되어 있는 가를 판단하고 어느정도까지 위험을 헤지하는가를 결정해야 한다.

헤지수단의 선택

어떤 수단을 이용해 헤지를 할 것인가을 결정하여야 한다. 이러한 결정은 보유현물과 헤지수단의 상관관계가 그 기준이 된다.

프로그램매매

프로그램매매는 컴퓨터를 이용하여 모든 자료를 실시간으로 처리하고 이익을 실현할 기회가 발생하면 프로그램의 의사결정에 따라 매매를 체결하는 거래를 말한다.프로그램매매는 그 동한 계속 증가하여 미국 NYSE의 경우 많을 때는 전체거래의 약 25%까지 차지하고 있다. 프로그램매매는 주로 많은 수의 주식을 포함하는 포트폴리오를 자주 변경하여야 하는 복잡한 헤지거래나 차익거래,포트폴리오보험 등을 위한 거래가 주종을 이룬다.

지수차익거래

주가지수 차익거래는 이론 선물가격과 시장 선물가격의 차이자 정상 이상으로 벌어졌을 때 현물시장과 선물시장에서 동시에 반대 포지션을 취함으로써 위험을 부담하지 않고 이익을 얻으려는 거래이다. 즉 선물의 시장가격이 이론가격보다 지나치게 높게 평가되었을 경우 고평가된 선물을 매도하고 현물을 매수하였다가 고평가가 해소되면 반대매매를 하여 이익을 얻는 거래를 말한다. 차익거래는 선물으 대상상품인 주가지수와 현물이 동일한 상품이어야 큰 효과를 거둘 수 있다. 그러나 주가지수라는 현물상품은 없기 때문에 주가지수와 비숫한 성질을 갖도록 인위적으로 만든 포트폴리오를 사용하게 되고 이 포트폴리오를 대용 포트폴리로 혹은 트레킹(TRACKING)포트폴리오라고 한다.

포트폴리오 보험

포트폴이오 보험이란 보유하고 있는 위험자산과 무위험자산의 구성비율을 상황에 따라 조정하여 완벽하지는 않지만 어느 정도 헤지의 효과를 보면서 유리한 상황에서 발생하는 수익의 일부를 얻는 투자전략을 말한다. 

포트폴리오 보험을 효과적으로 이용하기 위해서는 주가가 변동할 때마마 주식을 수 없이 매도 또는 매수해야 하는 데 실제로 필요한 때에 즉시 주식을 매수 또는 매도하는 데에는 기술적인 어려움이 존재하며 또 많은 비용이 발생하게 된다.

이러한 문제를 해결할 수 있는 방안이 선물을 이용하는 것으로 실제로 주식을 사고 파는 것보다는 주가지수 선물을 사고 파는 것이 훨씬 용이하고 비용이 적게 들기 때문에 주가가 오를 때에는 주식을 매입하는 대신에 주가지수선눌을 매입하고 주가가 하락할 때에는 주식을 매도하는 대신에 주가지수 선물을 매도하는 것이다.