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주가지수 선물거래의 개념과 주가지수 |
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주가지수선물은 현재 거래되고 있는 선물상품중에서 가장 최근에 도입된 금융상품으로서,실제로 존재하는 농산물,금속,통화,채권,주식 등 현물을 대상으로 하는 여타 선물거래와는 달리, 한 가지 종류의 주식을 대상으로 하는 것이 아니라 여러 종류의 주식으로 구성된 주가지수를 대상으로 하는 상품이다.
다른 선물상품과의 차이점은
주가지수는 해당상장주식의 가격수준을 나타내는 수치일 뿐 실물이 없는 추상물이므로 실물(현물)의 인도가 불가능하기 때문에 주가지수 선물거래는 다른 선물거래와 달리 최종결제시에 현물을 인수하지 않고 현금결제(Cash Settlement)되는 특징이 있다.
주가지수는 많은 주식을 포함하는 포트폴리오의 평균적가치를 의미하는 것으로 주식시장 전체의 흐름을 반영하는 지표로서 국내선물시장에서는 KOSPI200지수를 매매 대상으로 삼고 있다.
선물 거래에서 KOSPI200지수를 매매 대상으로 한다는 것은 KOSPI200지수에 편입되는 200개 상장종목을 하나의 주식으로 보고 이들 주식가격의 상승과 하락에 대한 자신의 판단을 토대로 선물 투자를 하는 것과 동일한 것이다.
KOSPI200지수는 국내 증시에 상징돼 있는 920여 개의 개별 종목 중에서 시가총액 비중이 높고 업종 대표성을 갖추고 있으며 유동성이 좋은 200개의 우량 종목 주가를 시가 총액식으로 계산해 산출한 지수이다.
KOSPI200지수에 포함되는 200개 종목의 시가 총액의 합계는 전체 상장 종목 시가 총액의 70% 이상에 달하고, 상장 종목중 시가 총액 비중이 높은 종목이 모두 KOSPI200지수에 편입되어 있기 때문에 종합주가지수와 KOSPI200지수의 움직임은 거의 동일하다.
선물 투자가들이 매매할 수 있는 KOSPI200지수는 3개월 단위로 3월, 6월, 9월, 12월의 4개 종목이 상장되어 있다. 3월물의 만기가 돌아오면 3월물은 곧바로 상장이 폐지되고 상장폐지 다음날부터 6월물이 최근 월물(선물 거래 당시 만기가 가장 가까운 선물 거래 대상)이 되고, 다음해 3월물이 새롭게 상장 종목으로 추가된다. 이론적으로 투자가들은 이들 4개 종목을 모두 거래 대상으로 삼을 수 있지만 실제 거래는 거의 모두 최근 월물에 집중된다. 상장 종목의 만기일은 해당 월 두 번째 목요일이다. 3월물의 경우 3월 두 번째 목요일이 선물 만기일이 된다.
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개념